2017年基金从业资格考试《基础知识》知识点：私募战略形势
一、知识点：私募股权投资的战略形势
1.风险投资
(1)采用股权形式将资金投入提供具有创新性的专门产品或服务的初创型企业，从事人员或机构被称为“天使”投资者。
(2)重要特点：投资创新企业或其创新性技术、产品承担高风险，但具有更高的预期回报率。
(3)主要目的不是为了取得对企业的控制权、获得企业的利润分配，而在于通过资本的退出，从股权增值当中获取高回报。
2.成长权益
(1)投资于已经具备成型的商业模型和较好的顾客群、同时具备正现金流的企业。
(2)通过首次公开发行(IPO)，企业创立者和权益投资者能够得到将之前的投入变现的机会。
3.并购投资
(1)为了满足已设立的企业达到重组或所有权转变目的而存在的资金需求的投资，分为杠杆收购(LBO，最广泛)、管理层收购(MBO)。
(2)主要对象：成熟并呈现出稳定增长趋势的企业。
(3)通过控股来确立市场地位，提升企业的内在价值，最后通过各种渠道退出，取得收益。
4.危机投资
(1)当企业遭遇财务困境时，企业可能面临无法偿还债务的风险，进而面临破产危机，即违约风险。
(2)危机投资者擅长于购买那些面临违约风险的企业的债务。
5.私募股权二级市场投资
通常以合伙人形式进行组织，其流程通常包含筹资、购买资产、资产出售后将资金回报还给投资者等整个投资过程。
二、练习题
关于战略资产配置和战术资产配置，以下说法错误的是( )。
A.战术资产配置的周期较短
B.战略资产配置是为了满足投资者风险与收益目标所做的长期资产的配比
C.战略资产配置不考虑投资者的风险与收益目标
D.战术资产配置的前提是建立在组合管理人具备优秀的择时能力基础上的
参考答案：C
解题思路：
C项，战略资产配置是为了满足投资者风险与收益目标所做的长期资产的配比;是根据投资者的风险承受能力，对资产做出一种事前的、整体性的、最能满足投资者需求的规划和安排;是反映投资者的长期投资目标和政策，确定各主要大类资产的投资比例，建立最佳长期资产组合结构。
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