2017年基金从业资格考试《基础知识》知识点:远期合约的定价
一、知识点:远期合约的定价
1.远期价格F:远期市场为当前交易的一个远期合约而提供的交割价格,是理论价格,如果与实际价格不相等,就会出现套利机会
(1)F=SerT,S为现货价格,r为无风险利率,T为现在至到期日的时间
(2)使得远期合约的当前价值为零,与标的的现货价格紧密相关
2.交割价格F0:远期合约在实际交易中形成的实际价格
3.套利机会
(1)若F0>F,通过买入标的资产现货、卖出远期并等待交割来获取无风险利润,从而促使现货价格上升,交割价格下降,直至套利机会消失
(2)若F0
最终,达到F0=F
二、练习题
关于期货合约和远期合约的比较,下列叙述不正确的是( )。
A.期货合约在交易所交易,远期合约通常在场外交易
B.期货合约实物交割比例非常低,远期合约实物交割比例非常高
C.期货合约和远期合约都有杠杆效应
D.期货合约是标准化合约,远期合约是非标准化合约
参考答案:C
解题思路:
C项,期货合约通常用保证金交易,因此有明显的杠杆,而远期合约通常没有杠杆效应。
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