基金从业资格考试《证券投资基金基础知识》第十二章知识点汇总——投资组合管理。
1、总风险=系统性风险+非系统性风险
系统性风险是指在一定程度上无法通过一定范围内的分散化投资来降低的风险。
非系统性风险是指可以通过分散化投资来降低的风险。
当投资组合的资产数量不断增加时，该投资组合所包含的非系统风险被分散，变得越来越小，但其系统风险无法被分散，会大致保持稳定。因此，当其资产数量变得很大时，投资组合的总风险趋近于其系统性风险即总风险≈系统性风险。
2、马可维茨于1952年开创了以均值方差法为基础的投资组合理论。这一理论的基本假设是投资者是厌恶风险的。这意味着投资者若接受高风险的话，则必定要求高收益率来补偿
3、在回避风险的假定下，马克维茨建立一个投资组合分析的模型，投资组合的两个相关的特征是：①具有一个特定的预期收益率；②可能的收益率围绕其预期值的偏离程度，其中方差是这种偏离程度的一个最容易处理的度量方式。
4、在投资组合中加入无风险资产以后，可以把构建投资组合的过程分解为两个步骤：第一步为构建风险资产投资组合;第二部为无风险资产与风险资产投资组合的再组合。
5、有效前沿分为两种强狂，即仅有风险资产和存在无风险资产。
6、资本资产定价模型(CAPM)以马克维茨证券组合理论为基础。
7、资本资产定价模型的基本假定包括：
①市场上存在大量投资者，每个投资者的财富相对于所有投资者的财富总值是微不足道的。
②所有投资者的投资期限都是相同的，并且不在投资期限内对投资组合做动态的调整。
③投资者的投资范围仅限于公开市场是可以交易的资产。
④不存在交易费用和税费。
⑤所有投资者都是理性的。
⑥所有投资者都具有同样的信息。
8、证券市场线(SML)是以资本市场线为基础发展起来的，给出每一个风险资产风险与预期收益率之间的关系。
9、在CAPM中，证券市场线得以成立的根本原因是投资者的最优选择以及市场均衡力量作用的结果。
10、CAPM的实际应用：(现实中各资产的预期收益率未必与CAPM的预测结果一致)
①CAPM解释不了的收益部分习惯上用希腊字母阿尔法来描述，有时称之为“超额”收益。
②CAPM可应用于资本预算决策。
③CAPM为投资业绩评价提供了一个基准。
11、战术资产陪住的周期较短，一般在一年以内，如月度、季度。
12、美国芝加哥大学的教授尤金?法玛决定为市场有效性建立一套标准。法玛依据时间维度把信息分为历史信息、公开可得信息以及内部信息。在此基础上，法玛界定了三种形式的有效市场：弱有效(=历史信息)、半强有效(公开可得信息)与强有效(所有信息)。
13、股票价格指数编制的方法主要有三种：即算术平均法、几何平均法和加权平均法。
14、国际上主要的股票价格指数有道琼斯股价指数、标准普尔股价指数、金融时报股价指数、日经指数等。国内的股票价格指数包括上证股票价格指数、深证综合股票价格指数、沪深300指数、上证180指数等。
15、国际上主要的债券价格指数包括美林债券指数、JP摩根债券指数、道琼斯公司债券指数和摩根士丹利资本国际债券指数等。国内的债券价格指数主要包括中国债券系列指数、上海证券交易所国债指数和中信债券指数等。
16、作为债券型基金，债券类资产的投资比例通常不低于基金资产总值的80%。
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