项目现金流量，2018年中级会计《财务管理》考试笔记
现金流量(Cash Flow)是指由一项长期投资方案所引起的在未来一定期间所发生的现金收支。
现金净流量(Net Cash Flow，简称NCF)现金收入称为现金流入量，现金支出称为现金流出量，现金流入量与现金流出量相抵后的余额。一般情况下，现金流量指的是现金净流量。
现金净流量(NCFt)=现金流入量(CIt)- 现金流出量(COt)
【注意】
①现金流量中的现金既可以是各种货币资金，也可以是项目所需的非货币资产的变现价值。
②要特别注意分析者应该站在项目投资者的立场来分析现金流量，否则会出现错误和混乱。
③现金流量的计算以一个年度为单位，这个年度一般按照360天为间隔的时间长短计算，而不是按照公历的时间起止计算。
④对于建设期来说，现金净流量一般为负或等于零;对于营业期来说，既会发生现金流入，也会发生现金流出，并且一般流入大于流出，现金净流量多为正。终结期主要是现金流入。
估计现金流量时需要注意：
(1)为了便宜于利用资金时间价值的形式，不论现金流量具体内容所涉及的价值指标实际上是时点指标还是时期指标，均假设按照年初或年末的时点指标处理，如果没有特别说明，则认为投资发生在年初。另外还假设对于营业阶段各年的收入、成本、折旧、摊销、利润、税金等项目的确认均在年末发生(并且假设所有的收入都在当年收到了现金);项目最终报废或清理均发生在终结点(但更新改选除外)。另外还要注意，上一年的年末和下一年的年初是同一个时点。
(2)对于营业的某一年发生的大修理支出来说，如果本年内一次性作为收益性支出，则直接作为该年付现成本;如果跨年摊销，则本年作为投资性的现金流出量，摊销年份以非付现成本形式处理。对于在营业的某一年发生的改良支出来说，是一种投资，应作为该年的现金流出量，以后年份通过折旧收回。
(3)在终结点上一次回收的流动资金等于各年垫支的营运资金投资额的合计数。回收营运资金和回收固定资产余值统称为回收额，假定新建项目的回收额发生在终结点。
(一)投资期
投资阶段的现金流量主要是现金流出量，即在该投资项目上的原始投资，包括在长期资产上的投资和垫支的营运资金。如果该项目的筹建费、开办费较高，也可作为初始阶段的现金流出量计入递延资产。
1.长期资产投资(固定资产、递延资产等)：如购置成本、运输费、安装费等。
【注意】在营业期内，可能发生投资实施后导致固定资产性能改进的改良支出，属于固定资产的后期投资。
2.垫支的营运资金：追加的流动资产扩大量与结算性流动负债扩大量的净差额。
【注意】垫支营运资金可以在营业期内循环周转使用，至终结期全部收回。
投资期(建设期)某年的现金净流量(NCFt)=-该年年末发生的原始投资额=-(长期资产投资+营运资金垫支)
(二)营业期
营业阶段是投资项目的主要阶段，该阶段既有现金流入量，也有现金流出量。现金流入量主要是营运各年的营业收入，现金流出量主要是营运各年的付现营运成本。大修理支出、所得税。
在营业期不追加营运资本投资的情况下，投资项目正常营运阶段所获得的营业现金流量，
营业期(含投产期和达产期)营业现金净流量
营业现金净流量反映的是项目纯粹经营活动产生的现金净量，是忽略流动资产追加，也没有回收额，在营业期内也没有固定资产改良等后续投资。
①不含利息和所得税的总成本费用 =付现成本(包含营业税金及附加)+非付现成本(折旧+摊销)
【说明】教材指出，非付现成本主要是固定资产年折旧费用、长期资产摊销费用、资产减值准备等。其中长期摊销费用主要是跨年的大修理摊销费用、改良工程折旧费用、筹建开办费摊销费用等。
【注意】
⑴跨年的大修理摊销费用(属于非付现成本)和非跨年大修理费用(属于付现成本，是收益性支出)要分清……
⑵资产减值准备，一般是个会计概念，在投资决策阶段一般不可能预测出计划投资的资产有减值的可能。否则企业不太可能投资。
②税前营业利润(即利息和所得税前利润，本质上就是息税前利润)
=营业收入-不含利息和所得税的总成本费用(包含营业税金及附加)
③税前营业现金净流量
=经营现金流入量-经营现金流出量
=营业收入-付现成本
=营业收入-「不含利息和所得税的总成本费用-非付现成本」
=「营业收入-不含利息和所得税的总成本费用」+非付现成本
=税前营业利润+非付现成本(折旧+摊销)——————-①记住
④税后营业现金净流量
=税前营业现金净流量-所得税费用——-————————-②记住
=税前营业利润+非付现成本(折旧+摊销)-所得税费用
=「税前营业利润-所得税费用」+非付现成本(折旧+摊销)- ③记住
=税后营业利润+非付现成本(折旧+摊销)-——- ④记住
={营业收入-(付现成本+非付现成本)}(1-T)+非付现成本(折旧+摊销)
=营业收入(1-T)-付现成本(1-T)+非付现成本×T-————⑤记住
=税后收入-税后付现成本+非付现成本抵税额————-——-⑥记住
营业期有改良支出时，营业期税后现金净流量
营业期税后现金净流量
=税后营业现金净流量-该年改良支出(又叫后续投资)
【说明】营业期如果有大修理支出，跨年的大修理摊销费用(属于非付现成本)和非跨年大修理费用(属于付现成本，是收益性支出)要分清。
(三)终结期
终结阶段的现金流量主要是现金流入量，包括固定资产变价净收入、处置固定资产净损失抵税(固定资产变现净损失抵税、固定资产变现净收益纳税)和垫支营运资金的收回。
固定资产变现净损益=变现净收入-固定资产的账面价值
固定资产的账面价值=固定资产原值-按照税法规定计提的累计折旧
【注意】教材将终结点作为一个单独阶段，该阶段没有营业活动。一般而言，项目终结时间短，因此和营业期的最后一年合并计算年度现金流量。
(1)垫支营运资金的收回=以前各期垫支的营运资金总额
(2)固定资产期末残值现金流量
=变现净收入-固定资产变现的所得税
=变现净收入-「变现净收入-税法计算的固定资产账面价值」×所得税税率
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