中级会计师财务管理“财务杠杆系数”2018年考试笔记

中级会计师财务管理“财务杠杆系数”2018年考试笔记

财务杠杆系数的性质

①财务杠杆是预测模型，即：依据“基期”数据计算的是“下期”财务杠杆系数;

②财务杠杆系数是EBIT的函数，不同的EBIT水平具有不同的财务杠杆系数，EBIT越高，财务杠杆系数越低，财务杠杆作用越弱，EBIT=0时，DFL=0;

③在利润总额(或普通股收益)>0的状态下，只要存在固定资本成本，财务杠杆系数恒大于1，即财务杠杆作用一定存在，但会随着利润总额的上升而减弱;

④固定资本成本越高，财务杠杆作用越强、财务杠杆系数越大，如果企业不存在固定资本成本，则不存在财务杠杆作用，此时的财务杠杆系数=1(若所得税税率和普通股股数不变，每股收益与息税前利润等比例变动，无放大效应);

⑤当息税前利润=利息(利润总额=0)时，普通股收益=0，此时财务杠杆系数无穷大，表明经营收益刚好抵偿债务利息，在这种状态下，财务杠杆作用会很强。

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