期货从业考试《期货投资分析》历年真题汇编
一、单选题
1.美国供应管理协会(ISM)发布的采购经理人指数(PMI)是预测经济变化的重要的领先指标。一般来说，该指数()即表明制造业生产活动在收缩。
A.低于57%
B.低于50%
C.在50%和43%之间
D.低于43%
【答案】B
【解析】参考教材第38页内容。
2.美国商品期货交易委员会(CFTC)持仓报告的最核心内容是()。
A.商业持仓
B.非商业持仓
C.非报告持仓
D.长格式持仓
【答案】B
【解析】参考教材第230页内容。
3.伊拉克战争以来，以石油为代表的能源价格持续走高，有关专家预计石油价格不久将突破150美元/桶的大关，这种情况将会首先导致()。
A.成本推动型通货膨胀
B.需求拉上型通货膨胀
C.供求混合型通货膨胀
D.以上均不对
【答案】A
【解析】参考教材第47页内容。
4.若存在一个仅有两种商品的经济：在2000年某城市人均消费4公斤的大豆和3公斤的棉花，其中，大豆的单价为4元/公斤，棉花的单价为10元/公斤;在2011年，大豆的价格上升至5.5元/公斤，棉花的价格上升至15元/公斤，若以2000年为基年，则2011年的CPI为()%。
A.130
B.146
C.184
D.195
【答案】B
【解析】2000年人均消费：4×4+10×3=46(元)，2011年人均消费：5.5×4+15×3=67(元)，2011年的CPI=67÷46×100%=146%。
5.已知某商品的需求弹性等于1.5，其供给弹性等于0.8，则蛛网的形状是()的。
A.收敛型
B.发散型
C.封闭型
D.圆圈型
【答案】A
【解析】参考教材第84页内容。
6.下列各种因素中，会导致大豆需求曲线向左下方移动的是()。
A.大豆价格的上升
B.豆油和豆粕价格的下降
C.消费者可支配收入的上升
D.老年人对豆浆饮料偏好的增加
【答案】B
【解析】只有B项是引起大豆需求最减少的、价格之外的因素。参考教材第74页内容。
7.利用MACD进行价格分析时，正确的认识是()。
A.出现一次底背离即可以确认价格反转走势
B.反复多次出现顶背离才能确认价格反转走势
C.二次移动平均可消除价格变动的偶然因素
D.底背离研判的准确性一般要高于顶背离
【答案】C
【解析】参考教材第212页内容。
8.假设黄金现价为733美元/盎司，其存储成本为每年2美元/盎司，一年后支付，美元一年期无风险利率为4%。则一年期黄金期货的理论价格为()美元/盎司。
A.735.00
B.746.28
C.764.91
D.789.55
【答案】C
9.公司本年年末预期支付每股股利4元，从次年起股利按每年10%的速度持续增长。如果必要收益率是15%，那么，该公司股票今年年初的内在价值等于()元。
A.60
B.70
C.80
D.90
【答案】C
10.5月，沪铜期货1O月合约价格高于8月合约。铜生产商采取了"开仓卖出2000吨8月期铜，同时开仓买入1000吨10月期铜"的交易策略。这是该生产商基于()作出的决策。
A.计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大
B.计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小
C.计划8月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过小
D.计划10月卖出1000吨库存，且期货合约间价差过大
【答案】C
【解析】估计是期货合约间价差过小(低于仓储成本)，故未来远月合约涨幅应高于近月合约。参考教材第287页内容。
11.公司股票看跌期权的执行价格是55元，期权为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费(期权价格)为5元。如果到期日该股票的价格是58元，则购进看跌期权与购进股票组合的到期收益为()元。
A.9
B.14
C.-5
D.0
【答案】A
【解析】购进股票到期日盈利58-44=14(元)，购进看跌期权到期日盈利0-5=-5(元)，则投资组合盈利14-5=9(元)。
12.联合国粮农组织公布，2010年11月世界粮食库存消费比降至21%。其中"库存消费比"是指()的百分比值。
A.期末库存与当期消费量
B.期初库存与当期消费量
C.当期消费量与期末库存
D.当期消费量与期初库存
【答案】A
【解析】参考教材第128页内容。
二、多选题
1.下列期限性、流动性、风险性和收益性之间关系表述正确的是()。
A.风险与期限成正相关关系
B.风险性与流动性成负相关关系
C.收益率与期限性、风险性成正相关关系
D.收益率与流动性成负相关关系
【答案】ABCD
2.中国人民银行14日决定，从2011年6月20日起，再度上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，使大中型金融机构存款准备金率达到了21.5%的高位。这是央行今年以来第六次上调存款准备金率，意在进一步回笼市场的流动性，控制物价上涨的货币因素，缓解居高不下的通胀压力。类似这种紧缩性的货币政策还包括()。
A.增加税收
B.工资管制
C.提高再贴现率
D.出售政府债券
【答案】CD
【解析】参考教材第61—62页内容。
3.同货币政策相比，财政政策的优点在于()。
A.动员迅速
B.作用直接
C.以公益目的为主
D."挤出效应"
【答案】ABC
【解析】参考教材第56—57页内容。
4.数据显示，2011年4月份，国内住户存款大幅净减少4678亿元。储蓄资金分流的最大一部分流向了理财产品。根据国家对货币供应量的定义，通常所说的M1包括()。
A.在银行体系以外流通的现金
B.居民活期存款
C.居民定期存款
D.居民金融资产投资
【答案】AB
【解析】参考教材第35页内容。
5.依据马尔基尔(MA1KIE1)债券定价原理，对于面值相同的债券，如果()，由到期收益率变动引起的债券价格波动越大。
A.到期期限越长
B.到期期限越短
C.息票率越高
D.息票率越低
【答案】AD
【解析】参考教材第170-171页内容。
6.基本分析主要适用于()。
A.相对成熟的市场
B.周期相对比较长的价格预测
C.获利周期较短的预测
D.预测精确度要求不高的领域
【答案】ABD
【解析】参考教材第13页以及117页内容。
7.在回归分析中，确定直线回归方程的两个变量必须是()。
A.一个是随机变量，一个是确定变量
B.均为随机变量
C.对等关系的变量
D.不对等关系的变量
【答案】AD
【解析】参考教材第247页内容。
8.假设玉米期货价格在1600元/吨处获得支撑，反弹至2500元/吨遇到阻力，根据江恩回调法则，我们可以判断，股价下跌途中可能会在()价位获得强大支撑。
A.2156
B.2050
C.1933
D.1600
【答案】BCD
【解析】参考教材第199页内容。
9.近年来，越来越多的投资者在境内外商品期货市场间进行跨市套利。他们面临的风险因素是()。
A.进出口政策调整
B.交易所的风险控制措施
C.内外盘交易时间的差异
D.两国间汇率变动
【答案】ABCD
【解析】参考教材第323页内容。
10.根据相反理论，正确的认识是()。
A.牛市疯狂时，是市场暴跌的先兆
B.市场情绪趋于一致时，将发生逆转
C.大众通常在主要趋势上判断错误
D.大众看好时，相反理论者就要看淡
【答案】AB
三、判断题
1.失业率是指失业人口与全部人口之比。
Y.正确
N.错误
【答案】N
【解析】参考教材第30页内容。
2.假定供给不变，需求的减少将引起均衡价格的下降和均衡交易量的增加。
Y.正确
N.错误
【答案】N
【解析】需求与需求量是不同的概念。参考教材第74页内容。
3.由于深度虚值期权的Gamma值接近于0，因此Gamma的绝对值越小，表示风险程度就越高。
Y.正确
N.错误
【答案】N
【解析】参考教材第336页内容。
4.对期权的卖方来说，每天都在坐享时间价值的收入，所以期权空头的Theta值为正值。
Y.正确
N.错误
【答案】Y
【解析】参考教材第337页内容。
5.期货公司基于期货经纪业务向客户提供咨询、培训等附属服务的，应当遵守《期货公司期货投资咨询业务试行办法》。
Y.正确
N.错误
【答案】N
【解析】参考《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第三十三条内容。
6.期货公司申请从事期货投资咨询业务，至少1名高级管理人员和5名从业人员要取得期货投资咨询从业资格。
Y.正确
N.错误
【答案】Y
【解析】参考《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第六条内容。
7.按照规定，期货投资咨询业务人员应当与市场开发或者营销等业务人员岗位独立，职责分离。
Y.正确
N.错误
【答案】N
【解析】参考《期货公司期货投资咨询业务试行办法》第二十七条内容。
