期货从业资格考试《基础知识》历年机考精选题3
一、单选题
1.期货套期保值者通过基差交易，可以( )。
A.获得价差收益
B.获得价差变动收益
C.降低实物交割风险
D.降低基差变动的风险
2.在一般情况下，紧缩性的货币政策往往会使本国货币供应量( )，利率水平相对提高，因此会使本国货币趋于升值，而扩张性的货币政策对汇率的影响正好相反。
A.增加
B.不变
C.减少
D.视情况而定
3.无下影线阴线中，实体的上边线表示( )。
A.收盘价
B.最高价
C.开盘价
D.最低价
4.利用( )可以规避由汇率波动所引起的汇率风险。
A.利率期货
B.外汇期货
C.商品期货
D.金属期货
5.推出第一张外汇期货合约的交易所是( )。
A.芝加哥期货交易所
B.纽约商业交易所
C.芝加哥商业交易所
D.东京金融交易所
6.( )是会员制期货交易所会员大会的常设机构。
A.董事会
B.理事会
C.专业委员会
D.业务管理部门
7.( )是公司制期货交易所的常设机构，并对股东大会负责，执行股东大会决议。
A.会员大会
B.董事会
C.监事会
D.理事会
8.目前，绝大多数国家采用的汇率标价方法是( )。
A.美元标价法
B.欧元标价法
C.直接标价法
D.间接标价法
9.我国期货交易所中采用分级结算制度的是( )。
A.中国金融期货交易所
B.郑州商品交易所
C.大连商品交易所
D.上海期货交易所
10.广大投资者将资金集中起来，委托给专业的投资机构，并通过商品交易顾问进行期货和期权交易，投资者承担风险并享受投资收益的集合投资方式是( )。
A.对冲基金
B.共同基金
C.对冲基金的组合基金
D.商品投资基金
期货从业资格考试《基础知识》历年机考精选题3参考答案（单选题）：
1.D【解析】基差交易与一般的套期保值操作的不同之处在于，由于是点价交易与套期保值操作相结合，套期保值头寸了结的时候，对应的基差基本上等于点价交易时确立的升贴水。这就保证在套期保值建仓时，就已经知道了平仓时的基差，从而减少了基差变动的不确定性，降低了基差风险。
2.C【解析】在一般情况下，紧缩性的货币政策往往会使本国货币供应量减少，利率水平相对提高，因此会使本国货币趋于升值，而扩张性的货币政策对汇率的影响正好相反。
3.C【解析】当收盘价低于开盘价时，形成的K线为阴线，中部的实体一般用绿色或黑色表示。其中，上影线的长度表示最高价和开盘价之间的价差，实体的长短代表开盘价与收盘价之间的价差，下影线的长度则代表收盘价和最低价之间的价差。
4.B【解析】利用外汇期货可以规避由汇率波动所引起的汇率风险。
5.C【解析】美国芝加哥商业交易所率先推出第一张外汇期货合约。
6.B【解析】理事会是会员制期货交易所会员大会的常设机构，对会员大会负责，执行会员大会决议。
7.B【解析】董事会是公司制期货交易所的常设机构，行使股东大会授予的权力，对股东大会负责，执行股东大会决议。
8.C【解析】直接标价法是目前包括中国在内的世界上绝大多数国家采用的汇率标价方法。
9.A【解析】我国目前四家期货交易所中，中国金融期货交易所采取分级结算制度，即期货交易所会员由结算会员和非结算会员组成。
10.D【解析】商品投资基金是指广大投资者将资金集中起来，委托给专业的投资机构，并通过商品交易顾问进行期货和期权交易，投资者承担风险并享受投资收益的一种集合投资方式。
二、多选题
1.下列关于实值期权、虚值期权、平值期权及其内涵价值的说法中，正确的是( )。
A.实值期权的内涵价值大于平值期权的内涵价值
B.平值期权的内涵价值等于虚值期权的内涵价值
C.极度虚值期权的内涵价值等于一般的虚值期权的内涵价值
D.极度虚值期权的内涵价值小于一般的虚值期权的内涵价值
2.下列关于交易所使用期权类型的表述中，正确的有( )。
A.上海证券交易所的股票期权为欧式期权
B.香港交易所的股指期权为欧式期权
C.CME集团交易的股指期权为美式期权
D.香港交易所的股票期权为美式期权
3.下列关于买进看跌期权的说法中，正确的是( )。
A.买进看跌期权比卖出期货具有更高的风险
B.交易者预测标的物价格下跌，可买进看跌期权
C.买进看跌期权比卖出期货可获得更高的收益
D.如果已持有期货多头头寸，可买进看跌期权加以保护
4.下列关于ETF的描述中，正确的有( )。
A.即交易所交易基金
B.上证50ETF期权属于宽基股票组合
C.可以作为开放型基金，随时申购与赎回
D.ETF既可以以大盘指数为标的，也可以以相对窄盘为标的
5.下列关于标的资产支付收益对期权价格影响的说法中，不正确的有( )。
A.期权有效期内标的资产支付收益会降低看涨期权的价格
B.期权有效期内标的资产支付收益会增加看涨期权的价格
C.期权有效期内标的资产支付收益会降低看跌期权的价格
D.期权有效期内标的资产支付收益会增加看跌期权的价格
6.在外汇掉期交易中，如果发起方近端买入、远端卖出，则下列公式正确的有( )。
A.近端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价
B.近端掉期全价=即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价
C.远端掉期全价=即期汇率的做市商卖价+远端掉期点的做市商买价
D.远端掉期全价=即期汇率的做市商买价+远端掉期点的做市商卖价
7.升贴水与两种货币的利率差密切相关，则下列描述中正确的有( )。
A.利率较高的货币远期汇率表现为贴水
B.利率较低的货币远期汇率表现为贴水
C.利率较高的货币远期汇率表现为升水
D.利率较低的货币远期汇率表现为升水
8.10月20日，某投资者预期未来的市场利率水平会下降，于是以97.300价格买入10手12月份到期的欧洲美元期货合约，当期货合约价格涨到97.800时，投资者以此价格平仓。若不计交易费用，投资者该交易的盈亏状况为( )。
A.盈利1250美元/手
B.亏损1250美元/手
C.总盈利12500美元
D.总亏损12500美元
9.下列金融资产可以作为利率期权标的物的有( )。
A.上证50ETF
B.国债
C.伦敦银行同业拆放利率
D.大面额可转让存单
10.下列情形中，适用榨油厂利用大豆期货进行买人套期保值的有( )。
A.榨油厂已签订大豆购货合同，确定了交易价格
B.榨油厂预计三个月后购买一批大豆，价格尚未确定，担心大豆价格上涨
C.库存已满无法购进大豆，担心未来大豆价格上涨
D.大豆现货价格远远低于期货价格
期货从业资格考试《基础知识》历年机考精选题3参考答案“”（多选题）：
1.ABC【解析】实值期权的内涵价值大于0，平值期权的内涵价值等于0，虚值期权的内涵价值等于0。当看涨期权的执行价格远远高于其标的物的市场价格，看跌期权的执行价格远远低于其标的物市场价格时，被称为深度或极度虚值期权。极度虚值期权的内涵价值也等于0。
2.ABC【解析】香港交易所的股指期权和股票期权均为欧式期权。故D项错误。
3.BD【解析】通过买进看跌期权持有标的物空头比直接卖出标的期货合约或债券卖出标的资产所需准备的初始资金少，风险更小。在投资者已经买进了标的物时，可买进看跌期权。如果标的物价格下跌，看跌期权的价差收益或行权收益会弥补持有标的物带来的损失，从而对买进的标的物是一种保护。
4.ACD【解析】上证50ETF期权属于窄基股票组合，其期权可以看作股票期权。故B项错误。
5.AD【解析】如果标的资产支付收益而不调整行权价格时，会导致看涨期权价格下移，看跌期权价格上移。
6.AC【解析】B项和D项为发起方近端卖出、远端买人的报价。
7.AD【解析】升贴水与两种货币的利率差密切相关。一般而言，利率较高的货币远期汇率表现为贴水，即该货币的远期汇率比即期汇率低;利率较低的货币远期汇率表现为升水，即该货币的远期汇率比即期汇率高。
8.AC【解析】芝加哥商业交易所的3个月欧洲美元期货合约的最小变动价位为1/4个基点(1个基点是指数的1%，即0.01，代表的合约价值为1000000×0.01%×3/12=25美元)。题中投资者低买高卖收益为50点/手(97.8-97.3=0.5)，即总盈利25×50×10=12500(美元)，其中每手1250美元。
9.BCD【解析】利率期权的标的物一般是利率和与利率挂钩的产品，包括国债、存单等。上证50ETF期权为权益类期权。故A项错误。
10.BC【解析】买入套期保值的操作，主要适用于以下情形：(1)预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未确定时，担心市场价格上涨，使其购人成本提高。(2)目前尚未持有某种商品或资产，但已按固定价格将该商品或资产卖出(此时处于现货空头头寸)，担心市场价格上涨，影响其销售收益或者采购成本。
