期货从业资格考试《基础知识》历年机考精选题4
一、单选题
1.下列关于卖出看跌期权的说法中，正确的是( )。
A.交易者预期标的资产价格下跌，可卖出看跌期权
B.卖出看跌期货比买进标的期货合约具有更大的风险
C.如果对手行权，看跌期权卖方可对冲持有的标的资产多头头寸
D.如果对手行权，看跌期权卖方可对冲持有的标的资产空头头寸
2.下列交易中，其盈亏状态有本质区别的是( )。
A.证券交易
B.期货交易
C.远期交易
D.期权交易
3.投资者持有债券组合，可以利用( )对于其组合进行风险管理。
A.外汇期货
B.利率期货
C.股指期货
D.股票期货
4.在( )中，每一根线都标示出了一个交易时间段中的开盘价、收盘价、最高价和最低价。
A.闪电图
B.K线图
C.分时图
D.竹线图
5.( )是金融期货中最早出现的品种。
A.外汇期货
B.利率期货
C.商品期货
D.股指期货
6.根据套利者对不同合约月份中近月合约与远月合约买卖方向的不同，跨期套利可分为三类，其中不包括( )。
A.牛市套利
B.熊市套利
C.蝶式套利
D.买入套利
7.在8月和12月黄金期货价格分别为256元/克、273元/克时，王某下达“卖出8月黄金期货，同时买入12月黄金期货，价差为11元/克”的限价指令，则不可能成交的价差为( )元/克。
A.11.00
B.10.98
C.11.10
D.10.88
8.期指理论价格( )之后的价位，称为无套利区间的上界。
A.加上交易成本
B.减去交易成本
C.加上交易成本的一半
D.减去交易成本的一半
9.我国期货合约的开盘价是在开市前( )分钟内经集合竞价产生的成交价格。集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。
A.30
B.10
C.5
D.1
10.大豆提油套利的做法是( )。
A.购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约
B.购买大豆期货合约
C.卖出大豆期货合约的同时买入豆油和豆粕的期货合约
D.卖出大豆期货合约
期货从业资格考试《基础知识》历年机考精选题4参考答案（单选题一）：
1.D【解析】看涨期权卖方履约时，按照执行价格将标的资产卖给对手，其持仓转为标的资产空头;看跌期权卖方履约时，按照执行价格从对手手中买入标的资产，其持仓转为标的资产多头。
2.D【解析】期权具有独特的非线性损益结构的特点，其盈亏状态为非线性。与证券交易、期货交易等线性的盈亏状态有本质区别。
3.B【解析】短期资金利率、短期存单和债券等利率类金融工具为期货合约交易标的物的期货品种称为利率期货。投资者可以利用利率期货管理和对冲利率变动引起的价格风险。
4.B【解析】在K线图中，每一根K线都标示出了一个交易时间段中的开盘价、收盘价、最高价和最低价。
5.A【解析】外汇期货是金融期货中最早出现的品种。
6.D【解析】根据套利者对不同合约月份中近月合约与远月合约买卖方向的不同，跨期套利分为牛市套利、熊市套利和蝶式套利三种。
6.C【解析】由于256元/克<273元/克，故王某卖出8月黄金期货，同时买入12月黄金期货(价格较高)的行为属于买入套利，买入套利价差扩大才能盈利，所以建仓时价差越小越好，而王某下达的限价指令为价差11元/克，所以小于或等于11元/克的价差都可能被执行。
8.A【解析】将期指理论价格上移一个交易成本之后的价位称为“无套利区间的上界”，将期指理论价格下移一个交易成本之后的价位称为“无套利区间的下界”。
9.C【解析】开盘价是当日某一期货合约交易开始前5分钟集合竞价产生的成交价。如集合竞价未产生成交价，则以集合竞价后第一笔成交价为开盘价。
10.A【解析】大豆提油套利是大豆加工商在市场价格关系基本正常时进行的，其做法是购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约。当在现货市场上购入大豆或将成品最终销售时再将期货合约对冲平仓。
二、单选题
1.下列关于短期国债与中长期国债的付息方式的说法中，正确的是( )。
A.中长期国债通常采用贴现方式发行，到期按照面值兑付
B.短期国债通常采用贴现方式发行，到期按照面值兑付
C.中长期国债通常为分期付息的债券
D.短期国债通常为分期付息的债券
2.以下构成跨市套利的有( )。
A.买入A期货交易所7月份铝期货合约，同时买入B期货交易所7月份铝期货合约
B.卖出A期货交易所5月份豆油期货合约，同时买入B期货交易所5月份豆油期货合约
C.卖出A期货交易所9月份白糖期货合约，同时买入B期货交易所9月份白糖期货合约
D.买入A期货交易所5月份大豆期货合约，同时卖出A期货交易所5月份豆油和豆粕期货合约
3.期货合约标的选择，一般需要考虑的条件包括( )。
A.价格波动幅度小
B.规格或质量易于量化和评级
C.价格波动幅度大且频繁
D.供应量大，不易为少数人控制和垄断
4.关于期权交易，下列说法中正确的是( )。
A.卖出看涨期权可对冲标的物多头的价格风险
B.买进看涨期权可对冲标的物空头的价格风险
C.卖出看跌期权可对冲标的物多头的价格风险
D.买进看跌期权可对冲标的物多头的价格风险
5.一个完整的期货交易流程应包括( )。
A.开户与下单
B.竞价
C.结算
D.交割
6.在美国期货市场，商品投资基金行业中的参与者包括( )。
A.期货佣金商(FCM)
B.商品交易顾问(CTA)
C.交易经理(TM)
D.商品基金经理(CPO)
7.在其他情况不变的条件下，( )会导致期权的权利金降低。
A.期权的内涵价值增加
B.标的物价格波动率减小
C.期权到期日剩余时间减少
D.标的物价格波动幅度增大
8.( )，将使买入套期保值者出现亏损。
A.正向市场中，基差变大
B.正向市场中，基差变小
C.反向市场中，基差变大
D.反向市场中，基差变小
9.某交易者以1450元/吨买入1手菜粕期货合约，成交后该合约价格上涨到1470元/吨。因预测价格仍将上涨，交易者决定继续持有该合约，并借助止损指令控制风险。该止损指令设定的价格可能为( )元/吨。
A.1460
B.1470
C.1458
D.1490
10.下列关于期转现交易的优越性的说法中，正确的有( )。
A.加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本
B.比“平仓后购销现货”更便捷
C.可以灵活商定交货品级、地点和方式
D.比远期合同交易和期货实物交割更有利
期货从业资格考试《基础知识》历年机考精选题4参考答案（单选题一）：
1.BC【解析】中长期国债通常是附有息票的附息国债，附息国债的付息方式是在债券期满之前，按照票面利率每半年(或每年、每季度)付息一次，最后一笔利息在期满之日与本金一起偿付。故A项错误。短期国债通常采用贴现方式发行，到期按照面值进行兑付。故D项错误。
2.BC【解析】跨市套利是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约的同时，在另一个交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所同时对冲在手的合约而获利。A项方向不对，D项为跨品种套利。
3.BCD【解析】在选择期货合约标的时，一般需要考虑以下条件：(1)规格或质量易于量化和评级。(2)价格波动幅度大且频繁。(3)供应量较大，不易为少数人控制和垄断。
4.ABD【解析】看涨期权的买方享有选择购买标的资产的权利。看跌期权的买方享有选择出售标的资产的权利。买进看涨期权的基本运用之一：限制卖出标的资产风险。卖出看涨期权的基本运用之一：对冲标的资产多头。买进看跌期权的基本运用之一：保护标的资产多头。卖出看跌期权的基本运用之一：对冲标的资产空头。
5.ABCD【解析】一个完整的期货交易流程应包括开户、下单、竞价、结算、交割。
6.ABCD【解析】美国商品投资基金组织结构包括：(1)商品基金经理(CPO)。(2)商品交易顾问(CTA)。(3)交易经理(TM)。(4)期货佣金商(FCM)。(5)托管人(Custodlan)。
7.BC【解析】标的物价格波动率减小导致期权的内涵价值降低，时间价值也减少，期权到期日剩余时间减少导致期权的时间价值减少，两者都会导致期权的权利金降低。
8.BC【解析】进行买入套期保值时，基差走强，期货市场和现货市场不能完全盈亏相抵，存在净亏损。
9.AC【解析】止损指令是指当市场价格达到客户预先设定的触发价格时，即变为市价指令予以执行的一种指令。客户利用止损指令，既可有效地锁定利润，又可以将可能的损失降至最低限度，还可以相对较小的风险建立新的头寸。卖出止损指令的止损价低于当前市场价格。止损锁定了最大损失，即价格应在1450～1470元之间。
10.ABCD【解析】期转现交易的优越性表现在：(1)加工企业和生产经营企业利用期转现可以节约期货交割成本，如搬运、整理和包装等交割费用;可以灵活商定交货品级、地点和方式;可以提高资金的利用效率。(2)期转现比“平仓后购销现货”更便捷。(3)期转现比远期合同交易和期货实物交割更有利。
