场外业务蓬勃发展清算模式亟须完善
2017年，场外业务迎来快速增长，场外期权业务的发展最为迅速。对于其快速增长的原因：
一方面，场外期权有其自身优势，灵活性、容错性、资金使用效率高，能够满足企业个性化、多样化需求;
另一方面，经过交易所和期货公司连续几年的推广宣传，其客户认知度和接受度增加，需求快速增长。
在市场需求不断增加的背景下，2018年场外业务将进一步蓬勃发展，快速扩张的趋势不会改变。在目前情况下，我们建议，由行业协会出面组织尽快建立统一的场外期权报价平台：
一方面，可以解决市场信息不对称的问题，形成公平合理的市场价格，有助于提高市场效率，促进场内场外市场的良性互动;
另一方面，可以通过报价平台有效监控场外期权市场的风险。
相比国际场外衍生品市场的发展历史和规模，我国场外衍生品市场尚处于起步阶段，并且由于场外衍生品非标准化、协约化的特点，实行统一的监管较为困难，市场风险很大。借鉴国外市场经验，合理有效的清算体系已经成为有效控制场外市场风险、提升市场整体运行质量的主要措施。针对场外衍生品市场的发展特点，国外市场纷纷通过引入中央对手方进行交易清算，集中清算已经成为金融危机后全球场外衍生品市场发展的趋势。
我们认为，建立统一的中央对手方清算机构是大势所趋。对于我国场外衍生品市场而言，产品、机构涉众且合约可标准化的，可以强制标准化后入场集中清算;产品、机构涉众但合约不可标准化的，可以不入场清算，但必须在交易前由监管机构或行业协会审批或备案;产品、机构不涉众但合约可标准化的，产品发行人或交易双方根据清算的效率及成本，自行决定是否入场清算，选择双边清算模式的，需报备监管机构或行业协会;产品、机构不涉众且合约不可标准化的，采用双边清算模式并报备监管机构或行业协会。
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