筹资管理章节习题
1.某企业通过长期借款和长期债券两种方式筹资,其中长期借款3000万元,债券2000万元。期限均为3年,每年结息一次,到期一次还本。长期借款利率为6%,手续费率2%;长期债券年利率为6.5%;手续费率1.5%;企业所得税率25%。关于该企业资金成本的说法,错误的是( )。[2015年真题]
A.长期债券的资金成本率为4.95%
B.长期借款的资金成本率为4.59%
C.两种筹资成本均属于债务资金成本
D.企业筹资的综合资金成本为4.77%
参考答案:D
解题思路:
综合资本成本的计算公式为:KW=∑KjWj。式中,KW为综合资本成本;Kj为第j种个别资本成本;Wj为第j种个别资本占全部资本的比重。本题中,
长期债券的资金成本率=2000×6.5%×(1-25%)2000×(1-1.5%)=4.95%;
长期借款的资金成本率=3000×6%×(1-25%)3000×(1-2%)=4.59%;
综合资金成本=4.95%×2000÷(3000+2000)+4.59%×3000÷(3000+2000)=4.73%。
2.某施工企业需要从银行借款200万元,期限1年,有甲、乙、丙、丁四家银行愿意提供贷款,年利率为7%,但利息支付方式不同:甲要求采用贴现法;乙要求采用收款法;丙、丁均要求采用加息法,并且丙要求12个月内等额还本付息,丁要求12个月内等额本金偿还,利息随各期的本金一起支付,其他贷款条件都相同。则该企业借款应选择的银行是( )。[2016年真题]
A.甲
B.丙
C.乙
D.丁
参考答案:C
解题思路:
一般来讲,借款企业可以用以下三种方法支付银行贷款利息:收款法、贴现法、加息法。采用贴现法时,企业可利用的贷款额只有本金减去利息部分后的差额,因此贷款的实际利率高于名义利率。而采用加息法时,由于贷款分期均衡偿还,借款企业实际上只平均使用了贷款本金的半数,却支付全额利息。这样,企业所负担的实际利率便高于名义利率大约1倍。因此,本题应选择收款法,年末一次付清本息。即该企业借款应选择乙银行。三种方法的实际年利率和名义利率之间的关系如表1Z102070—1。
表1Z102070—1 实际年利率和名义利率之间
3.某企业拟从银行取得一笔贷款2000万元,期限3年,每年年末付息,到期一次还本。有四家银行提出的贷款条件见表1Z102070—2。该企业所得税率为25%,仅从资金成本的角度考虑,该企业应从( )银行贷款。[2014年真题]
表1Z102070—2
A.甲
B.乙
C.丙
D.丁
参考答案:C
解题思路:
资金成本是指企业为筹措和使用资本而付出的代价,是资金使用者向资金所有者和中介机构支付的占用费和筹集费用,包括资金占用费和筹资费用两部分。由题意得:
甲银行资金成本率=资金占用费/筹资净额=2000×7%×(1-25%)/2000×(1-0.1%)=5.26%;
乙银行资金成本率=资金占用费/筹资净额=2000×8%×(1-25%)/2000×(1-0.2%)=6.01%;
丙银行资金成本率=资金占用费/筹资净额=2000×6%×(1-25%)/2000×(1-0.5%)=4.52%;
丁银行资金成本率=资金占用费/筹资净额=2000×7.5%×(1-25%)/2000×(1-0.2%)=5.64%。
丙银行资金成本率最小,故该企业应从丙银行贷款。
4.某施工企业从银行借款3000万元,手续费率为0.5%,年利率6%,期限为3年,每年年末计息并支付,到期一次还本,企业所得税率为25%,则该笔借款的资金成本率为( )。[2016年真题]
A.6.03%
B.4.52%
C.6.00%
D.4.50%
参考答案:B
解题思路:
企业筹集使用资金所负担的费用同筹集资金净额的比,称为资金成本率(通常又称资金成本)。资金成本率=资金占用费/筹资净额,筹资净额=筹资总额×(1-筹资费率),则本题中该笔借款的资金成本率为:[3000×6%×(1-25%)]/[3000×(1-0.5%)]=4.52%。
5.某企业从银行借入一笔长期贷款2000万元,手续费率为0.2%,年利率为7%,期限为5年,每年结息一次,年末付息。到期一次还本,企业所得税税率为25%,则该项借款的资金成本率为( )。[2013年真题]
A.7.27%
B.7.01%
C.5.26%
D.5.45%
参考答案:C
解题思路:
资金成本率=资金占用费/筹资净额=[2000×7%×(1-25%)]/[2000×(1-0.2%)]=5.26%。一般在计算时可以不考虑借款额。
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